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La struttura interiore dei mercati

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Su un titolo sottile, anche un trader retail come noi è in grado di lasciare la propria impronta su un grafico intraday (e magari osservarla con soddisfazione: eccomi lì!)………

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I timeframe superiori, in particolare dal settimanale in su, sono una struttura non manipolabile del mercato.

Le mani forti, magari per errore come accaduto nel Flash Crash del 2010, sono in grado di smuovere grosse Blue Chips e indici anche solo per un giorno.

Ma un indice settimanale, mensile o trimestrale, non sono manipolabili neppure dalle banche centrali, le quali hanno si un grande peso nella determinazione di un trend, come lo hanno avuto nell’ultimo decennio a suon di QE,

nessuno ha la potenza di fuoco necessaria per manipolare significativamente un indice su base settimanale o superiore; nessuno può agire sul mercato in modo da definire quanto un top debba essere allargato, quanto debba durare un bottom, e dove deve fermarsi un Bear o un Bull market, se creare una divergenza oppure no.

Ne consegue che le informazioni che deriviamo dallo studio di un grosso indice a timefame elevato, ad esempio SPX settimanale, è uno specchio abbastanza esatto delle condizioni del mercato e delle sue probabili evoluzioni.

Se poi l’analisi la facciamo su un periodo esteso a molti decenni, riuscendo a decifrarne almeno una parte, un particolare, siamo di fronte ad un comportamento ripetitivo e tipico del mercato, della sua struttura più interna e sorda a notizie e manipolazioni, una struttura che è formata esclusivamente dalla psicologia dei mercati.

E’ assolutamente vero che i mercati nel tempo si modificano: gli algo trader, per esempio, fanno molta attenzione alle differenze tra i mercati alle grida e quelli elettronici dell’era Internet.

E non ci sono dubbi che quando si fa trading intraday o multiday, un certo sistema discrezionale o meccanico possano smettere di funzionare perchè si è modificato il mercato.

Ma è altrettanto vero, come vedremo, che alcune caratteristiche rinvenibili sui timeframe piu elevati sono immutabili, o almeno lo sono state per un periodo di tempo nel quale si sono avvincendate generazioni di trader, notizie, guerre, tecnologie e crisi assortite, caratteristiche che fanno quindi parte della struttura più interna dei mercati e come tali non sono manipolabili;

una persona conosciuta quando aveva 20 anni diventa irriconoscibile se la incontriamo nuovamente quando ne ha 80, ma alcune caratteristiche come il colore degli occhi, le impronte digitali e il gruppo sanguigno rimangono sempre le stesse.

Una delle caratteristiche degli indici finanziari americani, immutate nei decenni, la vediamo grazie a un indicatore descritto da Peter Konner nel suo articolo Combining RSI with RSI e pubblicato nel 2011 su Technical Analysis of Stocks and Commodities.

SPX: 1985 – oggi

Il grafico riporta 34 anni di SPX settimanale, corredato da un RSI a 16 periodi modificato rispetto al normale, essendo calcolato dalla media di High, Low e Close e smussato con una media a 3 periodi. I livelli di ipercomprato ed ipervenduto sono posizionati a 40 e 60.

In questo periodo di tempo, si sono succeduti il crash del 1987, i due Bear Markets 2000 e 2008 e quello in corso (tecnicamente è ancora un Bear Market rally) oltre ad altre piccole correzioni.

Cominciamo col riconoscere che tutte le correzioni e Bear Markets che si sono succedute negli ultimi 35 anni, sono state precedute da una divergenza tra RSI e prezzo.

SPX: 1960 – 1995

Unendo questo grafico a quello precedente abbiamo quasi 60 anni di borsa.

Quando l’RSI va sotto a 40, si colora di rosso, e torna blu quando supera 60. Sotto i 40 abbiamo una forte correzione o un Bear Market, sopra i 60 siamo in rally o Bull Market.

Osservando i due grafici, il periodo temporale trascorso dall’RSI sotto i 40 è molto minore rispetto al tempo speso sopra 60: un dato che non sorprende considerando che i mercati hanno un forte bias rialzista e conseguentemente, rimangono in trend ribassista per molto meno tempo.

Si nota però una cosa importante : l’assenza di falsi segnali.

– Ogni volta che l’RSI incrocia al ribasso il valore 40, segnala e conferma un trend ribassista.

– Ogni volta che l’RSI incrocia al rialzo il valore 60, segnala e conferma un trend rialzista.

Non è mai capitato in 60 anni, un falso breakout rialzista o ribassista. Se l’RSI incrocia al ribasso il livello 40 siamo in un bear market certificato fino al momento in cui non incrocia nuovamente al rialzo il livello 60, e viceversa.

E la probabilità che il trend di mercato sia quello segnalato dall’RSI è elevatissima conderando che in oltre mezzo secolo non ha mai avuto un’incertezza.

Come usare questo indicatore?

Se si fossero eseguiti meccanicamente i suoi segnali negli ultimi 60 anni, investendo 40.000 dollari di ETF SPY con un rischio per trade di 5000 dollari, avremmo ottenuto questi risultati:

Ma più che un trading system meccanico, questo sistema va considerato come un ottimo indicatore spartiacque tra Bull e Bear market: un RSI al di sotto di 40 consiglia ai trader di cercare gli short e agli investitori di liquidare le posizioni e andare cash. Un RSI sopra 60 consiglia le ricoperture, la ricerca di posizioni long e l’apertura di nuovi portafogli d’investimento.

Vediamo la situazione attuale:

Notiamo innanzitutto la divergenza tra RSI e prezzo, inziata al top della prima correzione del Febbraio 2018. L’RSI quota attualmente 54.18: bearish. Ma un suo eventuale breakout nelle prossime settimane oltre a 60, darebbe un segnale di conclusione del Bear Market: un segnale che, come detto, non ha mai fallito in 60 anni di storia.

Autore: Laboratoriodiborsa.blogspot.com

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