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RBS: Corona Svedese, ciclo espansivo al capolinea

SVEZIA

Si conferma una valuta forte…...

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RBS


La Corona Svedese si conferma anche in questo primo scorcio di 2013 una valuta forte. Un trend di lungo periodo che si è accentuato nel corso della crisi del debito dell’eurozona con gli investitori che hanno trovato rifugio in Svezia, tra i pochi Paesi che non vedono a rischio il rating tripla A e la cui economia ha mostrato una spiccata capacità di resistenza anche in un contesto di debolezza della domanda dai vicini partner commerciali europei. Nonostante la parallela ascesa dell’euro negli ultimi mesi, il saldo della divisa nordica rispetto alla divisa comune europea negli ultimi 12 mesi si conferma positivo di quasi il 4 per cento, con un +1,5% circa da inizio anno. Ancora più accentuato l’apprezzamento nei confronti del dollaro statunitense con un +13% rispetto a giugno 2012.

Rally dopo il nulla di fatto della Riksbank

Una forte reazione rialzista della divisa scandinava si è verificata a seguito dell’annuncio sui tassi della banca centrale svedese. La Corona Svedese si è portata ai massimi dall’ottobre scorso rispetto all’euro con cross Euro/Corona Svedese sceso sotto quota 8,5. Dal meeting della Riksbank tenutosi la settimana scorsa è emerso un nulla di fatto a livello di costo del denaro, rimasto all’1%, mentre il consensus era spaccato tra chi prevedeva una conferma e chi si aspettava il quarto taglio dei tassi nel giro di un anno. La reazione della Corona Svedese è stata dettata quindi dall’allontanamento della possibilità di un taglio dei tassi rafforzato da alcuni segnali confortanti circa le prospettive economiche.

La banca centrale di Stoccolma ha confermato come l’outlook economico sia ancora condizionato negativamente dalla debolezza della zona euro con i problemi dei Paesi affetti dalla crisi del debito che sono fonte di incertezza e si rifl ettono sulla domanda. La Riksbank prevede una debolezza economica per tutta la prima metà dell’anno anche se emergono alcuni segnali positivi dai mercati fi nanziari e le imprese, sia in Svezia e all’estero, sono più ottimiste sulle prospettive future.
Secondo le ultime stime Ocse la crescita svedese sarà nell’ordine dell’1,9% quest’anno dall’1,2% stimato per il 2012 per poi salire a +3% nel 2014. Per sostenere i consumi interni e bilanciare il rallentamento dell’export verso l’Eurozona, l’esecutivo della prima economia scandinava ha deciso di tagliare a partire da quest’anno la tassazione sulle imprese dal 26,3% al 22%, prevedendo anche investimenti in infrastrutture del valore di 100 miliardi di corone nel periodo tra il 2014 e il 2025.

Tassi fermi per tutto il 2013

I tassi di interesse sono visti dalla Riksbank in area 1,2% tra un anno rispetto all’1,3% stimato lo scorso dicembre. Indicazioni che si uniformano alle attese del mercato che non vedono alcuna variazione del costo del denaro nel corso del 2013. Tassi ai minimi fi nalizzati a sostenere l’economia ma anche ad allentare le pressioni rialziste sulla divisa che hanno comportato anche un deciso dietrofront dell’inflazione (in calo dello 0,1% annuo a dicembre 2012). Una prima stretta potrebbe materializzarsi nel 2014 se effettivamente si assisterà a un rafforzamento dell’economia internazionale. In riferimento alle prospettive per il cross Euro/Corona Svedese, il consensus Bloomberg lo vede scendere ancora leggermente rispetto ai livelli attuali (8,45) portandosi a fi ne 2013 in area 8,40.

 

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