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R: Materie Prime: Palladio, prezzi sostenuti dal deficit di offerta

Palladio oro

I fondamentali sostengono i prezzi
Massimi da 19 mesi per le quotazioni del Palladio. Negli ultimi tre mesi questo metallo ha visto i prezzi salire del 6,5% a quota 780 dollari l’oncia capitalizzando le attese di un ampio deficit di offerta nel 2013………..

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La fiducia degli operatori in questo metallo è ben testimoniata dai dati relativi agli ETP (Exchange Traded Products) che a febbraio hanno incrementato gli investimenti netti di 127.855 once, il livello massimo da un anno e il triplo rispetto alla media dal 2010 a oggi (nello stesso mese gli ETP sull’oro hanno registrato deflussi record).

 

Atteso un deficit di offerta
L’ottanta per cento dell’offerta di Palladio arriva da due Paesi: il Sudafrica e la Russia. Nel primo caso l’output è destinato a fare i conti con la crisi dell’industria mineraria che negli ultimi mesi ha più volte bloccato la produzione nelle miniere del Bushveld Complex, una struttura geologica che rappresenta la più grande riserva mondiale
di questo metallo. Il Palladio russo arriva invece dal colosso minerario Norilsk Nickel, che da solo soddisfa il 40% dell’offerta mondiale.

La società, per venire incontro al costante incremento delle richieste, è solita acquistare ingenti quantità di questo metallo dal Gokhran, l’ente statale che gestisce gli stock di metalli preziosi e gemme, e dalla Banca centrale. Nonostante il livello delle scorte di Palladio detenute dalle autorità moscovite sia coperto da segreto di Stato,
Johnson Matthey, il primo raffi natore mondiale di platinoidi, stima che gli stock siano ormai esauriti. Nel complesso, la produzione totale di Palladio nel 2013, secondo i dati diffusi dalla società di consulenza Thomson Reuters Gfms, si attesterà a 8,5 milioni di once, oltre il 4% in più rispetto a un anno prima. A dispetto della crescita dell’output, attribuibile al forte incremento dei prezzi registrato negli ultimi anni (+50% nel triennio), anche quest’anno la domanda risulterà superiore all’output. Nonostante sia considerato un metallo prezioso, la quasi totalità della domanda di Palladio è legata agli utilizzi industriali.
E’ infatti impiegato nell’industria chimica, elettronica, gioielliera e soprattutto in quella automobilistica (oltre il 65% del totale), dove trova applicazione nella produzione di marmitte catalitiche di motori a benzina (per i motori diesel viene utilizzato il platino). Secondo le stime Gfms le richieste nell’anno corrente si attesteranno a 9,36 milioni (+1% a/a), quasi 900 mila once in più rispetto all’output.

 

La view sui prezzi è positiva
“Ci attendiamo che i prezzi saliranno a quota 800 dollari entro fine maggio”, si legge nel resoconto preparato da Thomson Reuters Gfms. “La persistente incertezza che circonda la produzione sudafricana è probabile che continuerà a sostenere l’interesse nell’investimento in platino, che a sua volta dovrebbe sostenere i prezzi del Palladio” che “dovrebbe inoltre benefi ciare anche di una graduale ripresa del prezzo dell’oro”. Nell’anno corrente, gli analisti contattati dalla London Bullion Market Association stimano che i prezzi toccheranno un picco a quota 851 dollari l’oncia per attestarsi in media a 744 dollari. Nel medio termine un sostegno ai prezzi sarà garantito dal comparto auto, alla luce sia della crescita del mercato automobilistico in Cina e India e sia delle nuove tecnologie produttive, tramite le quali è possibile sostituire il platino con il meno costoso Palladio nella produzione di catalizzatori per motori diesel.

 

Fonte: The Royal Bank of Scotland plc . Rappresentante autorizzato di The Royal Bank of Scotland N.V. in alcune giurisdizioni.

 

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